MHMarkets迈汇:黄金回落再看利率定价变化

9月14日，周一黄金承压，利率预期重新成为市场焦点。Investing.com九月十四日更新的报道显示，现货黄金在每盎司四千三百三十美元附近运行。MHMarkets迈汇表示，金价在上周五反弹后再度回落，说明短线买盘尚未改变市场对持有成本上升的顾虑，行情仍围绕本周利率会议展开。

　　从已公布数据看，美国八月核心消费价格环比上涨百分之零点三，强化了市场对加息的预期。对此，MHMarkets迈汇认为，黄金不产生利息，当有息资产回报提高时，资金比较不同资产的标准也会变化，通胀压力与金价方向之间因而并非始终保持简单的正向关系。

　　美元表现是另一条传导路径。美元走强会提高其他货币持有者购买黄金的成本，但这种影响还要与实物需求及基金资金流共同考察。如果价格下跌主要来自会议前的仓位调整，其持续性可能与长期配置资金撤离不同，成交变化能够帮助识别两类卖盘之间的差别。实物需求恢复若能配合金融买盘，也有助于检验低位承接是否具有更广泛的基础。

　　面对即将到来的会议，MHMarkets迈汇判断，实际决定与既有预期的差距，比结果本身更可能引发重新定价。若市场已提前反映较多紧缩因素，后续走势还要看利率路径表述与美元反应，不能将当前回落机械延伸，也不宜把一次反弹视为趋势已经转向。

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